SMM8月13日讯： 今日盘面转大跌，华南现货弱势未改。时隔4个月库存重新出现累积，对后市预期形成一定消极扰动，偏空情绪渐起；在绝对价与基差双双走弱的背景下，持货方短暂挺价无果后随即普遍下调多出以求及时套现，主流报价贴水-20~0元/吨、流通泛滥程度与昨日大涨时并无二致。需求端，下游在观望中逐步逢低补货、积极性并不算高，贸易商仍是接少出多、仅按需采购构成明显拖累。供需两端同步疲软，整体成交不佳。现货成交价集中在沪铝2608合约升水65元/吨至105元/吨。

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【市场概述】 今日上午H800京津冀区域最高价出现回落。SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月最高月租从75500元降至74000元，折合最高卡时12.85元。此轮回落并非需求走弱，而是此前推高挂牌最高价的稀缺资源成交退出所致，价格顶部锚定随之下移。 【H800京津冀：高价资源成交退出，顶部锚定下移】 SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月最高月租从75500元降至74000元，下降1500元，月租降幅1.99%；最高卡时从13.11元降至12.85元，下降0.26元，卡时降幅1.98%。本轮下行的直接动因在于：此前挂出75500元最高价的资源已出租成交、对应挂牌作废，而河北区域新放出的少量资源以年签形式释放、报价74000元，成为新的价格上沿。 需强调的是，此轮最高价下行系"高价存量退出＋新资源定价略低"的供给结构变化，而非终端需求转弱。 【SMM观点】 H800京津冀最高价的回落并不改变英伟达高端算力供需偏紧的基本面。需看清两点：其一，此前75500元的高价资源已被实际承租，说明高端现货在京津冀仍有承接能力，成交本身印证需求韧性；其二，此次河北仅少量放出6台、且以年签方式成交，供给增量极其有限，74000元的新上沿仍处历史高位区间。SMM认为，最高价的短期回落是成交节奏带来的价格表象而非趋势拐点，后续需关注零散资源放量与统租转租加价对顶部锚定的扰动。

SMM镍8月13日讯： 宏观及市场消息： （1）美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.4%，核心CPI同比涨2.5%，均符合市场预期，削弱了投资者对美联储9月加息的预期。 （2）央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，继续实施好适度宽松的货币政策。其中提出，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松；及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度；拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场平稳运行。 现货市场： 8月13日SMM1#电解镍均价128,750元/吨，较上一交易日价格下跌450元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,250元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘持续走低，截至早盘收盘报128,330元/吨，跌幅0.16%。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。